易中天:企业家的命门

我们每个人的家族,我们伟大的中华民族就像山上的瀑布一样,哪怕前面是万丈深渊,我们也义无反顾地飞流直下,这就是我们的命运和前途。

  近日,易中天在“中国家族财富传承峰会”上演讲时表示,家族传承时不必要想五代以后的事。当今的民营企业家急于要考虑的问题是,如何保证不至于二世而亡。

  以下为易中天的现场演讲文字实录:

各位大家下午好!我们大会的主题是“家族进化的命门与密码”,这个题目里面有四个关键词,第一个叫家族,第二个叫进化,第三个叫密码,第四个叫命门,现在我一个一个的来解读这四个关键词。

家族就不用解释了,现在的问题是家族有进化的可能吗?我们今天讨论的题目叫做家族进化的命门和密码,它的逻辑前提是家族有进化的可能,然后我们才能讨论密码和命门,如果根本就没有,这个题目就用不着讨论了。家族有进化的可能吗?

孟子的说法叫“君子之泽,五世而斩”,就是一个家族最多就是一个五代,君子就是君之子。我们东北有一个友好邻邦传三代了,其他的我不知道有超过五代的。而且孟子同时还说“小人之泽,五世而斩”这两句话什么意思?

就是任何一个家族到五代以后肯定要变。但是我的观念是一方面是五世而斩,另一方面我们不能落得二世而亡,我们现在要讨论的问题是如何保证不至于二世而亡,五代以后想不了那么多了。

所以,企业家们,尤其是民营企业家们现在其实要考虑的就是一个问题,如何保证不至于二世而亡,传到三世、四世很不错了,这里面就有命门和密码两个问题。密码是什么?我认为密码就是四个字叫“血脉遗产”。这四个字是中央电视台纪录片《客从何处来》总导演李伦发明的。

今天中午我们吃饭的时候还在讨论“上帝是否存在”这个问题,讨论我们这些人为什么会今天集聚一堂在这里,我们今天在这里聚会说明我们有缘分,这个缘分是谁定的?谁做的设计?谁在操纵?我不知道,我看见那样一个场景,我就是这样一个感觉,“群峰肃立雨连绵,天问台巅我问天。”问一问所谓家族传承到底是怎么回事儿?

从祖宗十八代到曾祖父一直传到我这里来,到底是怎么回事儿,我不知道,世道沧桑谁晓得,没有人知道,但是你看看山上的瀑布飞流直下,这就是我们的家族,这就是我们的民族,我们每个人的家族,我们伟大的中华民族就像山上的瀑布一样,哪怕前面是万丈深渊,我们也义无反顾地飞流直下,这就是我们的命运和前途。这是第一个问题——密码。

第二个问题——命门。什么是我们家族传承的命门?命门在哪里?两点,第一叫财富,第二叫品牌,企业家们考虑的传承问题就是这两个。我昨天提了三个问题,第一“什么叫传承”,第二“为什么要传承”,第三“怎样传承”。

为什么要传承?企业家有什么?第一有财富,第二有品牌。昨天晚上我就说了财富有传承的意义吗?没有,财富没有传不传的问题,如果你过世了,你的财富按照《遗产法》的规定,该怎么传就怎么传,如果用不完,捐出去就是了,不是很简单吗?但是我今天要补充说明一点,我昨天晚上的话不意味着我在这带头提倡捐款,没这个意思。

第一点,任何人的合法收入都有处置的自由,这是第一条必须确定的。而且我刚才非常赞成卢总的意见,通过自己的努力和智慧,取得尽量多的合法利润是光荣的,作为富人不必心中有愧,好像我这么有钱他这么穷必须怎么怎么着,我不这么认为,当然你的钱必须是合法收入,非法收入是要上交的。但凡合法收入,都有处置的自由。

第二点,慈善是权利不是义务,我很担心在现在舆论环境下,把慈善从权利变成了义务,这就糟糕了。权利的特点是什么?可以行使,可以放弃,每个人都有做慈善的权利,你捐款叫行使权利,不捐款叫放弃权利,都是合法的,都是正当的,不能够逼捐。

第三点,任何以道德名义进行的逼捐都是不道德的。不要说什么死了以后还留下一大堆钱是可耻的,这是混帐话,只要这个钱是他的合法收入,他爱怎么着就怎么着。

第四点,我们要学会科学的慈善。今天下午我听了诸位的讨论,我觉得非常受教,诸位都谈到了如何做慈善,而且我非常赞成徐先生最后的总结,成立家族基金是比较靠谱的一种做法。但是这里面有两条,第一条就是我们为什么要做慈善,牛根生先生的代表说了,一个是度己,一个是度人,通过度人来度己,这个我是赞成的,而且我一贯赞成的就是通过利人来利己。

把自己的企业做好做大做强,为社会提供最优秀的产品和服务,为社会提供尽可能多的就业机会,为政府提供更多的税收,这就是企业家的社会责任,这叫做通过利人来利己。做慈善就是通过度人来度己。但是,我要不要度自己是我自己的事。

再一个,我也很赞成刚才的讨论。曾先生说到,“授人以鱼不如授人以渔”。但是我还想提醒各位,愿意做慈善的企业家,扶贫不仅要扶物质贫困,还要精神扶贫,现在很多地方不仅仅是物质贫困,精神也贫困,精神的贫困也是需要扶持的,也是需要善款的。这是我关于慈善的观点。

最后讲一下企业家的命门。命门包括两个方面:一个是财富,就是财富如何合理地使用和管理;第二个就是企业如何延续。作为一个企业家来说,企业就是他的孩子,尤其是我们中国的民营企业家白手起家,创业艰难,一路坎苦,好不容易挣下这份家当,这份家当是他的家产,是他的家业,是他的产业,也是他的事业,这个就叫企业。家业+产业+事业=企业。怎么办?有上中下三策,上策就是找一个非常好的接班人,这个接班人最好是你的儿子或者女儿,他既能够管好你留下的财富,又能管好你留下的企业,甚至把你的企业更上一个台阶,向前更上一步。中策,就叫分而治之,就找两个接班人,一个叫衣钵传人,一个叫财富掌门。衣钵传人是继承事业的,衣钵传人不一定有血缘关系,不一定是你家里人。

另外一个就叫财富掌门。上策是身兼两职,中策是分而治之,下策叫死不放手。

作者:易中天,作家,历史学家

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1 Response

  1. 雪球CEO方三文:企业家的愤怒如果是起点,愤怒越大,成就越大说道:

    大家好,我是方三文,7年前创办了一个叫雪球的投资者社区,ID号很有趣,叫“不明真相的群众”。很高兴跟大家分享我对企业、尤其是互联网企业的一些观点。

    一、对企业和互联网公司的认识
    1.企业家分类:

    我把企业家分成以下几类:

    Gambler(投机商)
    Trader(交易者)
    Manager(管理者)
    Investor(投资者)
    Inventor(创新者)

    在雪球互动社区,名叫 @大水李 的朋友将他密切关注的企业家按照我的分类对号入座:

    Gambler—贾跃亭
    Trader—王健林、郭广昌
    Manager—董明珠、方洪波、刘强东、郭文叁
    Investor—扎克伯格、巴菲特、马化腾
    Inventor—马云、马斯克

    我再补充一位不得不提的创新奇迹——乔布斯,他属于Inventor,他开创了智能手机这个品类。

    2.企业家的抱怨

    当企业家开始抱怨同行,说明他已经把握不住行业变迁的脉搏,企业的市场份额肯定在下降。

    当企业家开始抱怨员工,说明他已经没有能力引领和管理一个团队,企业的战斗力肯定在下降。

    观察一下你所投资的企业家的言行吧。如果竞争加剧,而企业的市场份额在上升,他肯定认为竞争是他胜利的烟花,哪里还会抱怨。

    如果愤怒是终点,那抱怨的肯定是失败者;如果愤怒是起点,那抱怨的有可能成为成功者。愤怒越大,成就越大。

    行业蛋糕越来越小,说明相对于特定的市场需求,出现了产品形态、技术实现手段的差异化竞争者,本质上也是市场份额下降了。

    比如火车出现了,马车在运输市场上的份额就下降了;互联网出现了,报纸在媒体市场上的份额就下降了;电商出现了,线下商场在零售市场上的份额就下降了。

    3.决定企业成长的几个因素

    那究竟是什么决定了企业未来的增长?

    大体上是公司所处行业的增长前景,公司在行业里的竞争优势和定价能力,公司所提供的产品或服务,受用户欢迎的程度,以及团队、管理和企业文化给长期的竞争优势提供的支持。

    要了解这些,你得阅读大量的行业和公司相关信息,得尽量接触公司提供的产品或服务,尽量接触公司的管理层和员工,并在消化信息的基础上做出自己的判断。

    这比做CEO还难吧?这就对了,如果你想做投资人,一定要知道,这个世界上,成功的投资人比成功的CEO少得多。

    4.投资人眼中的企业

    我们常说,投资人眼中企业的估值很重要,但怎么估值呢?比如我们会说:“我认为这家公司值30 亿”、“ 我们认为10 倍市盈率是便宜的”……

    其实,要确定一家企业“非常有竞争优势”非常困难,但给“非常有竞争优势”的企业估值到底是值1 块钱还是5 毛钱,就更加困难,连查理·芒格都说投资只有5% 的时间知道是买贵了还是便宜了。

    5.为价值投资而生的企业

    熟悉的朋友应该知道,我经常提“价值投资”这个概念,我认为投资公司也属于价值投资的范畴。企业有很多类别,我今天想重点谈谈当下互联网行业的价值投资。

    二、互联网企业致命的顺序

    在了解企业的价值投资之前,先梳理公司致胜的一组关系。对互联网公司来说,需求→产品→用户→盈利,这个顺序不能颠倒。

    不能离开用户需求去做产品设计,不能在产品没优势的情况下做拓展用户的推广,不能在用户数量有限的情况下考虑盈利模式。

    很多公司或产品之所以失败,就是因为颠倒了这个顺序。

    盈利模式不清晰从来就不是问题。如果前三者都很好,而盈利模式不清晰,那么这可能就是下一件要做的大事。盈利模式不清晰,那么这片土地就是你的独家领地,当盈利模式清晰的时候,你已经通过用户积累修筑了“护城河”。

    三、关于互联网竞争格局

    再来分析一下当下中国互联网行的格局:百度做搜索、腾讯做IM(即时通信)、阿里巴巴做电子商务,在各自的领域都是独大。三家都想过进入对方的领域,但如果想搞全面同质化竞争,都是一败涂地。

    百度做电子商务和IM,已经是笑话;腾讯做电子商务和搜索,还在摸索中;只有阿里巴巴做IM 和搜索有所成就,它的做法高明一些,它没有做一个广普的IM 或者搜索。它做适用于电商、主要在淘宝站内应用的IM(旺旺)和搜索(一淘)。

    至少前者已经有所成就。社交网络内的搜索当然很有价值,但它和百度搜索的差异性太大,不一定有替代性。淘宝用户对旺旺形成使用习惯的话,对腾讯QQ 有没有影响?没有影响。用户用腾讯QQ,也用旺旺,使用诉求和场景是不一样的。

    总的来说,互联网就是垄断的。同质化竞争没有未来,不管你有多强大。
    四、流量≠用户

    再来说说互联网“得流量者得天下”的观点。很多人把流量等同于用户,这是个误区。所谓流量,就是过路用户,不注册、不登录、不交互,看完就走,没有忠诚度。

    所谓用户,就是注册、登录、交互,在网站上驻扎下来,忠诚度很高。

    那么我们可以看看,哪些网站是有流量没用户的:传统的1.0 网站,大部分访问者都是不注册、不登录的,所以他们都是流量而不是用户。

    现在有三个热门的产品,也是流量很大、用户很少的,那就是团购、视频网站和奇虎360。

    哪些产品是用户很多的?IM、SNS(社交网络服务)。

    对于一个路过的人,你很难从他那里赚到很多钱,除非他每天必须路过你这里,比如搜索引擎。

    但对于驻扎在你的网站上的用户,你就可能从中赚到很多钱。所以,用户的估值比流量高很多。再举一个例子,新浪以前估值低,其实就是因为只能卖流量(广告);现在通过微博把流量变成了用户,投资者对公司的估值就高了很多。

    作为投资者,投资互联网公司时,一定要搞清楚你投资的公司拥有的是用户还是流量,尤其不要中了别人故意把流量和用户混淆的奸计。

    以上,就是我关于互联网公司的几个基本观察。接下来我想说说互联网投资。

    我将从价值投资的理念进行切入,很多人认为投资互联网行业和价值投资的理念是相悖的,但实际上投资互联网行业的逻辑和价值投资的逻辑深层契合。

    (1)互联网公司的“自我实现”特征

    在传统产业中,以巴菲特最爱的可口可乐公司为例,可口可乐可以凭借其品牌、规模等建立竞争优势和“护城河”,但仍无法对百事可乐形成压倒性的优势。

    作为消费者,我们不会因为其他人都喝可口可乐,而影响我们对百事可乐的口感的评价,但是在大部分自由市场中,Google、Facebook(脸谱网)对其竞争对手可以形成毁灭性的竞争优势,占据90%以上的市场份额,垄断程度远超很多传统产业,为什么?

    因为互联网公司除了具备传统产业领先企业的品牌、技术等优势,还具备一个可以称作“自我实现”的优势。

    也就是说,越多人用越好用,越好用就越多人用,这使得竞争优势不断扩大。这一点是可口可乐都做不到的。为什么会产生“越多人用越好用”的特点?

    ①一些互联网产品有社会关系沉淀的特点。比如腾讯QQ、微信、Facebook在沉淀旧有的社会关系的同时,还会发展新的社会关系,使社会关系越来越稳固,这是非常强大的锁定用户的功能。

    ②一些互联网产品会形成大量的用户数据积累。比如搜索引擎,收录的网页越多,搜索的效果越好,并形成循环的正向激励。

    ③一些互联网产品有大量的UGC,本质上这是用户在网站上抵押了“虚拟资产”,用户抵押的“虚拟资产”越多,就越离不开这个平台。

    如果具备上述特征,那么这种互联网产品就有“自我实现,自我强化”的特点,进而有潜力形成长久的竞争优势,最后体现在定价权上(高毛利率)。如果能找到这样的产品,可能无法像传统产业一样具体估值,但从根本上讲,是不是契合价值投资的理念呢?

    (2)三个角度理解互联网公司:行业、产品形态和盈利模式

    具体而言,什么样的互联网公司具备“自我实现”的特征,从而获得竞争优势呢?可以从三个角度考察和理解:这家公司是否拥有好的行业环境?是否有好的产品形态?是否有好的商业模式?

    ①行业的选择可能是三个角度里面最重要的一个。互联网产业里“好的行业”一般具有以下特征:

    a)潜在用户的规模巨大。

    b)普适市场总体比细分市场要好,当然,普适市场现在一般都有不可撼动的巨头。

    c)市场处于增长期。

    d)市场有终身、高频、高客单价需求。

    从这个角度来看,交友的商业模式(终身)比结婚相关的行业要“好”(如世纪佳缘网),商务游比休闲旅游的市场要“好”(高频)。

    如果是非终身、低频的行业,那么需要高客单价(如搜房网、汽车之家),同时具备这三点是很难的,如果具备两点一般就是有潜力的行业了。

    ②从产品形态的角度讲,有交互和开放性的产品形态总体上更好,以用户而非流量来衡量的产品形态更好,以UGC 取代以竞价排名为特征的产品更好,以个性取代共性的产品形态更好,有长尾商业价值的产品形态更好。

    ③关于盈利模式,总而言之,离交易越近越容易赚钱,赚销售预算的钱优于赚市场预算的钱。

    从用户或者流量的角度衡量,阿里巴巴并不是中国最大的平台,但是阿里巴巴离交易是最近的,能赚到最多的钱;微博的产品形态很好,但离交易太远。

    赚销售预算的钱远远优于赚市场预算的钱,因为市场预算在公司里是最容易被砍掉的,但销售预算在越困难的时候越不能被砍掉。

    形象地说,新浪网页展示广告的预算是可以被砍掉的,百度上的广告是不能砍掉的,天猫店的广告就更不能砍掉了。

    以上就是我关于企业和互联网公司投资价值的一些看法,我将后者整理成下图,供大家参考。更多关于认识企业、认识市场的讨论,欢迎大家来雪球,或者关注我的新书《您厉害,您赚得多》。

    “三人行,必有我师焉。”和聪明的投资者一起,在成为高手的路上,打怪升级。

    六、方三文的公司语录
    (1)我觉得有一点可以确定:格雷厄姆式投资法不适用于“开曼公司”(大部分中概股),切记,切记。这条教训值100亿美元,现在免费送给大家。

    (2)行业级的业务,公司部门级的资源,这种配置一般来说是悲剧。

    (3)人工智能估计很难成为一个独立的产品,它只能在各个具体的应用场景中作为一个效率提升的工具。

    (4)困境反转的前提条件是企业治理方面没有变坏。如果治理变坏了要反转,那是无稽之谈,只能考虑清算价值了。

    (5)电子商务正取代广告成为互联网公司的主流盈利模式,互联网商业模式正在发生颠覆性改变。这种改变给整个互联网行业带来的发展是爆炸性的,是超乎想象的。

    (6)视频网站将占领客厅,取代电视;视频广告将取代电视广告;异步点播将取代同步直播。视频网站前途无量,就是不知道未来是谁的。

    (7)是否以自主用户为主,可能也是划分互联网公司和非互联网公司的一个标准。

    淘宝是以自有用户为主,所以是互联网公司;很多电子商务公司完全是买用户,那么其实并不算互联网公司,而是销售渠道类公司。自有用户意味着获取用户的成本较低,利润率较高。

    (8)产品好、市场份额低的公司是最好的投资标的。

    (9)电视台的传统盈利模式是品牌展示广告,卖时段给电视购物公司是效果广告,自己卖商品是电子商务。

    (10)所有行业都面临根本性的问题:①用户体验差异小,导致竞争激烈,行业集中度低,成本高,利润率低;②CPM 广告转化率低,广告主投放意愿不强。

    (11)所有的门户网站都面临很多问题。

    主要原因是:

    ①用户上门户网站的诉求(浏览资讯)与网站的商业目标(通过广告将用户转化成其他商品的购买者)完全不匹配。

    ②门户网站缺乏搜索这样一个满足用户个性化需求的功能,也缺乏像UGC 网站那样可以发表内容并提高粉丝转化率的机制。

    (12)互联网产品,尤其是2.0 产品是这样的:第二名没有意义。

    (13)微软派息了,没涨;思科派息了,没涨;甲骨文派息了,涨;IBM(国际商业机器公司)派息了,涨。

    所以,公司能否发展和是否派息没关系,只和业务本身的发展有关系。微软的问题就是它的盈利模式是单机时代的模式。

    (14)当一家公司“不对”的时候,做很多“对”的事情都会变得不对。什么是“ 不对”呢?最核心的是没有信心、没有方向,其判断不是发自内心的。

    (15)分红表示公司现金过剩,资金对公司的价值在下降,所以投资的回报率也会相应地下降。只有在公司特别需要钱的时候,你把钱投给它,才可能获得超额回报。雪中送炭赚大钱,坐地“分赃”喝点儿汤。

    (16)门户网站利润率不高也是商业模式决定的,任何一家门户网站都无法提供完全差异化的体验,利润率当然就下来了。

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