对于目前房地产正在回归理性，房价拐点凸显的好势头，地方政府闲不住的手不要去乱摸。应该保持现有房地产调控政策的稳定，给市场一个稳定的政策预期。
两条楼市消息引起笔者瞩目：一则消息是传央行向国开行和建行定向放水货币3000-5000亿元，通过再贷款给国开行和建行，主要用于棚户区改造的信贷资金（5月22日 华尔街见闻网）；第二则是住建部人士说，除了北上广深，各地自行调节限购政策（5月22日《21世纪经济报道》）。
这两则消息对房地产市场都有影响。笔者坚持的一个观点是，在目前房价凸显拐点情况下，只要地方政府这只闲不住的手不乱摸楼市，只要央行不放水货币，那么，全国性的房价拐点必将很快到来，全国性的房地产泡沫将开始理性消退。在目前市场内生机制发挥威力形成的十几年不见的房地产市场“大好”形势下，最怕的是地方政府闲不住的手去乱摸，最怕的是央行放水货币。俗话说“怕中有鬼”，鬼终于出来了。
虽然有报道说，央行再贷款3000-5000亿元是4月份已经确定下来的旧闻，但说明确有其事。央行投放5000亿元基础货币的威力有多大呢？基本相当于降准0.5个百分点。虽然说是支持棚改，但根据货币乘数效应对市场冲击是巨大的。根据中国商业银行平均20%的存款准备金率，理论上的货币乘数是5倍，也就是说投放5000亿元基础货币，理论上能够派生出的最大流动性是2.5万亿元。同时，按照信贷资金流向偏好，房地产是其首选。也就是说货币政策的松与紧，楼市是首当其冲的。在目前实体经济不景气，对资本包括信贷资本没有足够吸引力情况下，投放基础货币冲击房地产的可能性更大。
好则，这论楼市低迷，房价回调，是市场机制起作用的结果，是市场自动自发的。并且，当前高房价已经把大多数需求挤出了市场，市场对中国内地房地产巨大泡沫风险已经形成了共识。在这种情况下，央行释放流动对楼市冲击比过去可能弱一些。但是，央行放水货币对房价拐点预期还是会造成一些影响。
在一些二三线城市松绑限购等调控政策后，市场都在关注高层对房地产调控政策的态度。特别是作为房地产主管职能部门的住建部如何看待各地放松限购等措施。住建部人士说“除了北上广深，各地自行调节限购政策”消息出来后，接近住建部的权威人士向上证报记者确认，上述政策方向和趋势已经明确。那就是影响中国房地产市场四年之久的限购政策，即将淡出。除北上广以外，其他城市限购政策谈出符合新时期楼市区别对待、分类调控的政策要求。那么，限购政策淡出对楼市、对房价究竟会带来怎样的影响呢？笔者认为，最少有正反两个方面影响。
大部分城市限购政策淡出可能给市场需求放出政府要救楼市的信号，并且，市场可能担心限购淡出后可能带来政策退出的蝴蝶效应，即限税、限贷、限价、限户型等政策都会先后淡出。甚至担忧一些地方政府从财政上出台一些扶持房地产行业的优惠政策。这极有可能造成新一轮房地产泡沫式火爆和房价暴涨。房地产不景气、房价下跌直接动了地方政府三大奶酪：土地财政、房地产税收和GDP政绩，这三大项都是地方政府最直接利益。地方政府可能拼着老命都要维护房地产的火爆和高房价。
但是，仓促取消限购政策又可能给市场放出另外一种讯息。那就是房地产行业的危局超过预期，房价拐点已经确立，房地产市场低迷严重程度出乎预料。市场机制发挥作用导致的房价下跌是不可阻挡的。此前已经有一部分三四线城市松绑了包括限购在内的调控政策，不但没有起到作用，结果出现了适得其反的效应。南宁打响了松绑限购第一枪，而5月的成交量由4月的同比上涨32.93%暴跌至同比下跌80%。常州是首批放松调控的城市，4月同比成交下滑4.39%，而5月上半月同比大幅下滑至54%。既是央行召开座谈会督促房贷发放进度，效果也没有预想的好。
政府匆忙取消限购，央行放水一定量的货币但投向是确定的。因此，房地产市场不一定买账，反而可能加剧房地产市场的低迷，加快房价下跌速度。
笔者认为，对于目前房地产正在回归理性，房价拐点凸显的好势头，地方政府闲不住的手不要去乱摸。应该保持现有房地产调控政策的稳定，给市场一个稳定的政策预期。然后任由市场机制调节房地产走势，由看不见的手来调节房价。这才是最佳选择，这才能促使房地产泡沫逐渐消退，才能防止房价出现断崖式下跌导致房地产崩盘。
作者：余丰慧 知名财经评论员
