李德林:A股遭诅咒后牛市怎么走?

有一点是可以明确的,那就是未来股票会出现两极分化,价值低估的蓝筹将会在慢牛中助推国家战略,那些市盈率超万倍的股票将会逐渐回归理性,赚了股指不赚钱的痛苦会如影随形。不过,4月份的经济指标正在好转,未来总市值的空间可能会进一步扩大。

A股遭诅咒后牛市怎么走?
A股遭诅咒后牛市怎么走?

暴跌之后,A股怎么走?

我一直在想一个问题,假如重庆市长黄奇帆当了证监会主席会怎么样?5月5日180点的暴跌,预演了A股5月诅咒,为啥会如此暴跌,仅仅因为很多利空吗?背后到底还有什么秘密?

2008年美国金融危机爆发后,我跟黄奇帆在北京有过一次对话。聊到高兴的时候,黄奇帆一撸袖子:美国人就是没有两房问题,他那股市还是要完蛋。当时我就好奇问他为啥,黄奇帆说,我有一个1:1理论,具体就是GDP同贷款余额、股票市场总市值、市场化房地产总市值、社会保障支出(主权债务+养老、住房等),四个指标分别达到1:1均衡时,一个国家跟地区才会是真正的盛世。

黄奇帆说,1:1均衡理论中,一旦某一个指标超过1:1,那么意味国家对自己的货币不负责任,发展不会有前途,超过项泡沫严重,甚至会崩盘。黄奇帆在美国金融危机爆发之前,跟时任美国财政部长鲍尔森聊天,说,你们的股市泡沫太多,当时鲍尔森还相当乐观,没想到没过多久,房利美和房地美为首的两房捅破了美国股市的泡沫。

1:1均衡理论在中国适用吗?

数据有时间真的很狗血。我们回头看看,2014年我国的GDP是63.64万亿元,到了5月 4日,A股总市值已经达到61.66万亿元,A股真的不差钱啊。可这是一组危险的数字,意味着A股总市值的空间只有两万多亿了。注意,63.64万亿是2014年底的数字,动态的GDP季度数据值得关注。

为啥偏偏是5号暴跌呢?

有一组数据暗藏玄机:4月,85%的股票都在上涨,下跌的不足10%,有将近35%的股票跑赢大盘。大家都在为推高股指做贡献啊。按照1:1均衡理论,这是相当危险的集体行动。而我们曾经在节目里面说,2015年一季度经济很糟糕,多个省市的GDP没有达标,GDP总量呈下滑趋势,现在 A股的总市值跟GDP的动态比率肯定打破了1:1的平衡。

诅咒到底是什么?没有人能说清楚,但是1:1均衡理论无论在美国也好,还是在中国股市也罢,都在不断地印证。5月5日的暴跌,在证明A股钱的同时,也在告诉我们一个可怕的现实,那就是,现在牛市已经成了国家战略。如果A股不能突破1:1均衡理论,那么留给A股的市值空间还只有4万多亿元。

这真是一个糟糕的未来。尽管暴跌180点,将股票总市值马上下降到59万多亿元,可国家还有一大堆的利好,经济还需要股市去支持,未来大盘怎么走呢?现在市值前10名的有一半是银行为首的金融股,只要他们一拉,那A股总市值马上就打破1:1平衡了,别的股票难道就躺着睡觉?

有一点是可以明确的,那就是未来股票会出现两极分化,价值低估的蓝筹将会在慢牛中助推国家战略,那些市盈率超万倍的股票将会逐渐回归理性,赚了股指不赚钱的痛苦会如影随形。不过,有种种迹象表明,4月份的经济指标正在好转,未来总市值的空间可能会进一步扩大。面对焦躁的股市,也许,黄奇帆会说,失去平衡,民不聊生。

(文/李德林  著名财经作家、《德林爆语》主持人。三分钟财经脱口秀,每天一个资本真相,微信公众号:delinshe)

来源:新浪

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