向小田:纪念中国房地产的接盘侠们

基金、券商、保险资管被中国的A股市场折腾了耗尽了心神,终于忍不住当了接盘侠,从去年到现在大搞房地产。那时我唯一的希望,就是开发商不要在这个时间倒掉。如果倒掉了,就是砸在了基金和券商资管的手里,还有后面傻乎乎地跟上来的保险资管。银行信托倒是可以,提前先跑掉了。

越来越多的开发商因为资金陷入被动局面。
越来越多的开发商因为资金陷入被动局面。

听说,某百强开发商倒掉了,听说而已,我没有亲见。报纸上充斥着各种报道,有说老板赌博欠债跑路的,也说借高利贷资金断裂的,不一而足。我虽然没有做过该开发商的业务,但是由于长期在房地产融资圈里面摸爬滚打,见过该公司做过的项目,也曾听说过业主闹事,遂知道倒闭云云,也绝非空穴来风。以当前融资环境,实力稍弱的开发商会倒闭,不是奇事,我以为。

然而在一切传闻开发商倒闭的征兆中,我知道的最早的便是银行的停贷。在银行授信评审的朋友告诉我,今年过年以来,各家银行都收紧了房地产领域的信贷政策。以前胆子大敢做的的拿地项目,现在做不了了;以前夹层融资的项目,到期了也不敢新增了。

开发商,归根到底还是玩的金融的生意,计算好的方案,突然发现出了两个大纰漏:一方面是房子卖不动了,到处都是成交量下滑三成以上的消息;一方面是借不到钱了,就算是通过影子银行,也难成其事。这种僵持的状态托得越久,就越发陷入了债务的泥潭,难以自拔。

银监会可能有一些预感,看到了笼罩在房地产业上面的乌云,果然发布了好几条监管规定,统一了银行的理财业务管理,还对信托资金池作了严格限制。这种提前预警,恐怕只有非凡的人才能看得出来。但是,赚钱的人是看不见的,他们忙着刨食。

基金、券商、保险资管被中国的A股市场折腾了耗尽了心神,终于忍不住当了接盘侠,从去年到现在大搞房地产。去年至今,业间听闻的,不过是某某基金又续做了某某信托没做的项目,某某保险又放款了地产投资的限制,这就是现在流行的“泛资产管理”。开头之后,各种金融创新很多,大概都是变着法子为房地产事业添砖加瓦的。有几个违规的,听说在查,后来也不了了之了,我现在几乎忘了。

那时我唯一的希望,就是开发商不要在这个时间倒掉。如果倒掉了,就是砸在了基金和券商资管的手里,还有后面傻乎乎地跟上来的保险资管。银行信托倒是可以,提前先跑掉了。烂摊子留在了证监会和保监会系统,高,实在是高。

现在,居然有百强开发商倒掉了。说是证实了,公司为了新项目,借了高利贷。前面的项目,做得又不好,去化率太低,终于有了资金缺口。这个时候再去借钱,发现金融机构都关门了。

前面借的钱,又到了蜂拥而至的兑付截至日期。想卖房子,发现合作单位都不配合了。供应商、工程队、总包商,看到你没钱,都开始犹豫,房子也形成不了产品,全是砖头,怎么卖?怎么办,就差一口气,这就完蛋了。再牛的开发商,有再大的资产,遇到流动性问题的时候,也是不堪一击。太阳底下没有新鲜事。当年雷曼兄弟倒掉的时候,不也是这样吗?

文/新浪财经专栏作家 向小田

(本文作者介绍:生于湖北省西南部。他的作品风趣幽默不拘一格,深受人们所喜爱。)

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