盛希泰:A股暴跌可能错失三大发展机遇,但长期仍然向好

面对A股如此跌跌不休的态势,洪泰基金创始合伙人、前华泰联合证券董事长、拥有20多年资本市场经验的老兵盛希泰接受采访,其表示自己为A股暴跌导致中国错失重大发展机遇而痛心。

氧分子网(www.yangfenzi.com)讯   2015年7月8日,沪深两市双双低开,沪指重挫5.9%,收于3507点,一度下探至3427点,相比6月15日的5178点已经下跌超过30%,17个交易日,腰斩乃至跌60%-70%的股票比比皆是,两市2700余只股票有超过1300只股票停牌,午后沪深300、上证50、中证500合约更是全线跌停。

面对A股如此跌跌不休的态势,洪泰基金创始合伙人、前华泰联合证券董事长、拥有20多年资本市场经验的老兵盛希泰接受采访,其表示自己为A股暴跌导致中国错失重大发展机遇而痛心。

“多米诺骨牌”效应 A股暴跌原因:

融资盘引发踩踏,“多米诺骨牌”效应

盛希泰表示,A股这波上涨是“神似”的上涨,更是“神经病”般的结束,而A股暴跌的原因很清楚,主要是因为融资盘。资本市场20多年来,从来没有过这么大规模的场外融资盘。盛希泰比喻,这就好比赌博,一拖十、一拖二十,一旦跌下来就会摧枯拉朽,一旦平仓就得卖股票,而平完后就得到下一个段位,然后再抛售、再跌、再平,如此之后必然会产生暴跌。

A股暴跌影响:资本市场错失三大发展机遇

盛希泰表示,A股暴跌的影响,不仅仅在股市本身,其影响深远,作为从业20多年的资本市场老兵,为此深表痛心。

1、错失为政府凝心聚力的机遇

盛希泰表示,股市一般提前半年反应经济,目前中国经济形势不好,股市启动相当于提前了半年,发生在新一届政府执政两年之后,一是广大投资者对新一届政府过去两年的认可,二是对未来信心的反应,提前两年反应并没有什么不好。

原本资本市场如果温和地上涨,形成慢牛,人气持续聚集,可以集中力量办大事,例如实现真正意义的结构调整。但这一次暴跌,使得投资者信心重挫,整个心气打没了,很可能导致很多改革无法推进,中国错失重大发展机遇,这是政治和社会层面的错失。

2、 错失集中力量为国家头等大事,即保增长服务的机遇

盛希泰表示,目前我国社会稳定,国家的头等大事就是保增长,经济增长压力很大,而保增长需要资金的推动。如果延续以前非良性的发票子,副作用很大。而发行股票是存量调整,将广大投资者的资金集中到上市公司,可以流入到实体经济促进经济增长。

2007年,社会总融资中股权占比7.3%,2014年是2.7%,只有2007年三分之一左右的水平,如果2015年恢复到7.3%,按照2014年16.4万亿人民币社会总融资规模,可以达到1.2万亿,1.2万亿对经济发展有很大的促进作用。2010年IPO发行347只股票,2010年股市最高市值27万亿,2007年底最高达33万亿,而今年5月底沪深两市市值达63万亿,目前近50万亿,这样体量的股市原本可以至少容纳500家IPO,每家如果融资20亿,IPO融资额可以达到1万亿,再考虑定向增发,2014年是6822亿,再考虑新三板,总的股票融资额原本可以达到2万亿,2万亿甚至可以把经济“打飞”。

现在很遗憾,IPO暂停,是历史上第9次,这也是救市最糟糕的手段,距离上次暂停恢复才8个多月,这是第二个错失,错失了充分利用资本市场服务国家头等大事即保增长的机会。

3、错失拥抱优质互联网企业,彻底改善上市公司结构的机遇

最近,奇虎360、易居中国、乐逗游戏、陌陌等美国上市的互联网企业先后宣布私有化,回归A股。清科数据显示,中国VIE架构的公司超过4000家,其中优秀的互联网公司超过1000家,原本这些企业很多都打算拆除VIE结构,回归A股,国务院也曾出台相关激励文件。如果中国A股市场增加了1000多家互联网上市企业,会使得整个上市公司结构发生质变。以前我们因为估值体系、审核标准而错失了BAT等伟大的互联网企业,尤其是去年阿里巴巴美国上市,给大家的触动极大。

盛希泰表示,目前IPO不得已关闸,导致这些企业又被“憋”回去,而这些企业培养起来至少3-5年,新培育一批至少需要3-5年,这更是一个非常大的错失。

  A股后市:长期仍然向好

对于悬崖式下跌的A股,盛希泰表示,基于以下原因,长期依然看好:

1、政治和社会稳定、经济增长预期稳定

自新一届政府执政以来,政治和社会稳定,比如“群体事件”的声音很少听见,政治稳定对经济增长有显著的促进作用,尽管现在经济压力很大,但整体对未来经济增长的预期较为稳定。

2、宏观经济数据趋稳,部分更有向好迹象

二季度以来的所有宏观经济数据,与一季度相比,无论是固定资产投资、出口、工业用电、居民消费,还是PMI,并没有戏剧性的突变,不少数据更有向好的迹象。

在稳增长、调结构、促改革、惠民生的宏观调控政策和重大改革措施后,主要经济指标呈现回暖迹象,经济结构继续优化,体制改革成效进一步显现,新业态新产品引领作用明显。

国家统计局数据显示,6月PMI为50.2%,与上月持平,季调后反弹0.4个百分点,季调后趋势项也略有回升,生产指数、新订单指数等分项的季调后数据都出现了反弹,显示制造业企稳的迹象进一步明确。

国家统计局数据显示,5月份,规模以上工业增加值同比增长6.1%,增速比上月加快0.2个百分点,比3月加快0.5个百分点,连续两个月增速加快。5月份,固定资产投资(不含农户)同比增长9.9%,增速比上月加快0.3个百分点。其中,制造业投资增长10.4%,加快1.4个百分点;房地产开发投资增长2.4%,加快1.9个百分点。5月份,社会消费品零售总额同比增长10.1%,增速比上月加快0.1个百分点。

国家统计局数据显示,1-5月,商品房销售额增速由负转正,由1-4月同比下降3.1%转为上涨3.1%。商品房销售面积尽管仍同比下降0.2%,但降幅已连续三个月收窄。商品房待售面积首现减少。5月末,商品房待售面积比上月末减少15万平方米,为2014年以来首次减少。

3、利率市场化、混合所有制改革和资本市场开放三大红利刚刚开始

6月底央行刚刚实施双降的货币政策,维持了宽松的货币政策环境,资金价格显著下降,货币政策的传导尚有一定时滞。

十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出,混合所有制经济是我国基本经济制度的重要实现形式,发展混合所有制是当前深化国企改革的基本方向,而今年3月政府工作报告上,李克强总理提出鼓励和规范投资项目引入非国有资本参股,而目前混改才刚刚开始。

对于资本市场改革开放的进程,目前仍然还在稳步推进,改革开放红利继续释放的趋势并没有改变。

4、“大众创业、万众创新”国策 刚刚开始启动

“大众创业、万众创新”作为经济增长的双引擎之首被写入政府工作报告中,从3月份以来国务院更是连续三次发文鼓励创业创新,并称之为“必然选择、根本举措”,已然已成为国策。而国策的推进需要一定时间,3年之后,这种蓬勃发展的局面一定会开花结果,一定会产生一批非常优秀的、对中国未来10年产生巨大影响的、与移动互联网紧密结合的企业,这些会催生资本市场的繁荣。

5、暴跌后企业估值趋于底部,恐慌心理可以逐步消除

wind数据显示,截至7月8日, 创业板、上证A股市盈率分别为88倍、16倍,相比6月12日的151倍、23倍已经大幅下跌,部分高成长性、高盈利性的股票已经呈现投资价值,很多企业估值趋于底部,过渡恐慌的心理可以消除。

“尽管很痛心,特别遗憾暴跌让中国的资本市场错失了很好的发展机遇,但对于未来中国的资本市场,我还是仍然坚定看好。”盛希泰最后强调。

盛希泰简介

盛希泰,洪泰基金创始人,资深投资银行家,两家一线证券公司打造者,前华泰联合证券公司董事长。南开允能创业商学院理事长,清华校友种子基金管理合伙人。中华全国青联常委、金融界别工作委员会副主任委员兼秘书长,中央国家机关青联副主席。

关于洪泰基金

洪泰基金成立于2014年11月26日,由著名教育家俞敏洪先生和资深投资银行家盛希泰先生共同发起成立,系国内最大的单只人民币天使基金。

洪泰基金聚焦在新消费、新科技、新健康、新金融和新教育五大领域,截至2015年5月底,累计投资50余个项目。

洪泰基金从创新空间、智能硬件等孵化器到种子、天使、A轮、美元、新三板等多只基金等系列产品线布局,同时与高校等各大机构合作,致力于打造中国创业投资领域的洪泰帮。

 

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